Анализ рынка и перспективы

Лучший брокер бинарных опционов за 2020 год:
  • BINARIUM
    BINARIUM

    1 место! Самый честный брокер бинарных опционов. Прекрасный выбор для начинающих трейдеров и «чайников». Много бесплатных обучающих материалов. Получите бонус за регистрацию:

Анализ и перспективы развития инвестиционного рынка России

Источники, масштабы и направления движения потоков валютно-финансовых средств между российской экономикой и остальным миром. Понятие и структура инвестиционного рынка, его конъюнктура. Оценка инвестиционного рынка в России. Договор финансового лизинга.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 09.11.2020
Размер файла 55,5 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Еще недавно казалось, что экономическому благополучию России ничто не угрожает. Но мировой финансовый кризис, быстро переросший в экономический, в одночасье лишил надежды на сохранение высоких темпов роста и дальнейшее повышение уровня жизни населения на основе экспорта сырья. Расширяющееся глобальное производство, доступность кредитных ресурсов остались в прошлом. В полной мере ощутила на себе последствия этого и российская экономика. Полноводный поток растущей выручки от экспорта нефти и нефтепродуктов превратился в обмелевший ручеек, а «насос», направлявший финансовые средства с мировых рынков в российскую экономику, заработал в обратном направлении. Получив такую «пробоину», национальное хозяйство России резко сбавило обороты, а ее руководство должно срочно выработать новый курс, отличный от проводившегося в прежние «тучные» годы.

На всем протяжении 2000-х г. самочувствие национального хозяйства России, ее финансовой системы преимущественно определялось состоянием мировых рынков — расширением производства и потребления, ростом цен на энергоносители, прежде всего на нефть, и легким доступом к внешним финансовым ресурсам. Сочетание этих факторов обусловливало источники, масштабы и направления движения потоков валютно-финансовых средств между российской экономикой и остальным миром, а также динамику обменного курса национальной валюты. Переломной точкой стал август 2007 г., когда обострились проблемы на рынке субстандартной ипотеки в США, что оказалось предвестником разразившегося в последующем сначала американского финансового, а затем и глобального финансово-экономического кризиса. Вскоре произошли глобальные изменения и на инвестиционном рынке Российской Федерации. Все эти факторы доказывают актуальность данной курсовой работы.

Целью данной работы является анализ современного состояния и перспектив развития инвестиционного рынка России.

Исходя из цели, можно выделить следующие задачи:

— рассмотреть теоретические аспекты инвестиционного рынка;

— проанализировать современное состояние российского инвестиционного рынка;

Лучшие площадки для торговли бинарными опционами:
  • BINARIUM
    BINARIUM

    1 место! Самый честный брокер бинарных опционов. Прекрасный выбор для начинающих трейдеров и «чайников». Много бесплатных обучающих материалов. Получите бонус за регистрацию:

— выявить возможные перспективы развития данного рынка.

Предметом исследования в данной работе является современное состояние инвестиционного рынка. Объектом исследования является инвестиционный рынок Российской Федерации.

Данная курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.

Глава 1. Теоретические аспекты рынка инвестиций

1.1 Понятие и структура инвестиционного рынка

Инвестиционный рынок — сложное динамическое экономическое явление, которое определяется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена.

Условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной экономике приобретают специфические формы, отражающие особенности взаимодействия субъектов инвестирования в системе рыночных отношений:

— наличие значительного инвестиционного капитала с диверсифицированной по формам собственности структурой, характеризующейся преобладанием частного инвестиционного капитала по сравнению с государственным;

— многообразие субъектов инвестиционной деятельности в аспекте отношений собственности и институциональной организации, разделение функций государства и частных инвесторов в инвестиционном процессе; наличие разветвленной сети финансовых посредников, способствующих реализации инвестиционного спроса и предложения;

— наличие развитого многосегментного рынка объектов инвестиционной деятельности, выступающих в форме инвестиционных товаров.

В экономических публикациях встречаются различные подходы к пониманию инвестиционного рынка. В отечественной экономической литературе, где в последние годы термин «инвестиционный рынок» получил широкое распространение, его наиболее часто рассматривают как рынок инвестиционных товаров. Причем одни авторы, отождествляющие понятие «инвестиций» с понятием «капитальные вложения», под инвестиционными товарами подразумевают только определенные разновидности объектов вложений (основной капитал, строительные материалы и строительно-монтажные работы), другие трактуют инвестиционный рынок более широко как рынок объектов инвестирования во всех его формах. Зарубежные экономисты под инвестиционным рынком, как правило, понимают фондовый рынок, так как доминирующей формой инвестиций в развитом рыночном хозяйстве являются вложения в ценные бумаги.

В наиболее общем виде инвестиционный рынок может рассматриваться как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих спрос и инвестиционное предложение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.

Обособление реального и финансового капиталов лежит в основе выделения двух основных форм функционирования инвестиционного рынка: первичного — в форме оборота реального капитала и вторичного — в форме обращения опосредствующих перелив реального капитала финансовых активов. С возрастанием роли научно-технического прогресса в общественном воспроизводстве возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды реальных нематериальных активов — научно-техническую продукцию, интеллектуальный потенциал.

Многообразие форм инвестиций и инвестиционных товаров обусловливает сложную структуру инвестиционных рынков, которые могут быть классифицированы по различным критериям. Обобщающим признаком этой классификации является выделение основных объектов инвестирования.

Исходя из этого, инвестиционный рынок может рассматриваться как совокупность рынков объектов реального и финансового инвестирования.

В свою очередь рынок объектов реального инвестирования включает:

— рынок капитальных вложений;

— прочих объектов реального инвестирования.

Рынок объектов финансового инвестирования включает:

По объектам обеспечения различных видов инвестирования:

— рынок объектов реального инвестирования;

— рынок инструментов финансового инвестирования.

По видам обращающихся инвестиционных товаров, инструментов и услуг:

— рынок капитальных товаров;

— рынок объектов инновационного инвестирования;

— рынок прочих объектов реального инвестирования;

— рынок услуг в сфере реального инвестирования;

— рынок ценных бумаг;

— рынок денежных инструментов инвестирования;

— рынок услуг в сфере финансового инвестирования.

По организационным формам функционирования:

— организованный (биржевой) рынок;

— неорганизованный (внебиржевой) рынок.

По региональному признаку:

По срочности реализации сделок:

— рынок с немедленной реализацией условий сделок (рынок «слот» или «кэш»);

— рынок с реализацией условий сделок в будущем периоде (рынок сделок на срок).

По периоду обращения финансовых инструментов инвестирования:

По условиям обращения финансовых инструментов инвестирования:

1.2 Конъюнктура инвестиционного рынка

Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка. [5.с.501]

Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестиционного рынка обусловливают необходимость постоянного изучения текущей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и прогнозирование будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает четыре стадии: подъем, конъюнктурный бум, ослабление и спад конъюнктуры.

Подъем конъюнктуры инвестиционного рынка происходит, как правило, в связи с общим повышением деловой активности в экономике. Он проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования, росте цен на них, оживлении инвестиционного рынка.

Конъюнктурный бум выражается в резком возрастании объемов реализации на инвестиционном рынке, увеличении предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте последнего, соответствующем повышении цен на объекты инвестирования, доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестиционной активности в результате общеэкономического спада. Данная стадия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, стабилизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования, уменьшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Спад конъюнктуры на инвестиционном рынке отличается критически низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На стадии конъюнктурного спада цены, на инвестиционные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде случаев становится убыточной.

Инвестиционный спрос. Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование и составляет инвестиционный капитал. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей — планируемые или преднамеренные инвестиции.

Инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение составляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные и интеллектуальные права и др. Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.

Воплощая инвестиционный спрос и предложение, инвестиционный капитал и объекты инвестиционной деятельности, выступающие в форме инвестиционных товаров, находятся на различных, противостоящих полюсах инвестиционного рынка. В зависимости от исходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматривать в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен рассмотренным выше двойственным характером инвестиций, выступающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), а с другой стороны, как вложения (инвестиционные товары), и отражает специфику инвестиций.

Рынок инвестиционного капитала. На рынке инвестиционного капитала осуществляется движение инвестиций. Он характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей.

Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как материальную, так и денежную форму. Несмотря на разнообразие форм инвестиций, как уже отмечалось, все они являются результатом накопления капитала.

Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала производится исходя из ожидаемой отдачи от них в будущем, которая должна превосходить доход.

Рынок инвестиционных товаров. Рынок инвестиционных товаров предполагает процесс обмена объектов инвестиционной деятельности.

На этом рынке инвестиционный спрос представляют инвесторы, выступающие как покупатели инвестиционных товаров, а инвестиционное предложение — производители инвестиционных товаров или другие участники инвестиционной деятельности, являющиеся продавцами объектов вложений для инвесторов.

Инвестиционные товары. Объекты инвестиционных вложений составляют особый вид товаров, представленных элементами капитального имущества, которые в отличие от потребительских товаров используются в различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода (эффекта) в перспективе.

Инвестиционные товары, как и инвестиции, характеризуются качественной разнородностью. Они могут существовать в материальной форме (элементы физического капитала), в денежной форме (деньги, целевые денежные вклады, паи, ценные бумаги), а также и в материальной и в денежной форме (основной и оборотный капитал, научно-техническая продукция и т.д.). Их обобщающей характеристикой является способность приносить доход.

Определенные виды инвестиций и инвестиционных товаров в силу их связанности в производительной форме не могут непосредственно обращаться на инвестиционном рынке. В странах с развитой рыночной экономикой они обычно замещаются на рынке долговыми обязательствами или свидетельствами о вложении капитала, дающими право на присвоение дохода (долговыми и долевыми ценными бумагами). Обращаясь на инвестиционных рынках, финансовые инструменты, возникшие на основе реального капитала и являющиеся его представителями, приобретают самостоятельное значение, собственные формы и закономерности функционирования.

1.3 Правовое регулирование инвестиционной деятельности в России

Одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционный климат любого государства, является существующая система законодательства, которая определяет национальный правовой режим инвестиционной деятельности и регламентирует принципы и механизм взаимоотношений инвесторов, как с государственными организациями, так и с иными участниками экономических отношений и субъектами хозяйствования.

Общеправовую основу регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации составляет система действующих законодательных и подзаконных актов, регламентирующих рассматриваемую сферу правоотношений.

Инвестиционную деятельность в России регулируют:

Во-первых, так называемые базовые законодательные и подзаконные акты, носящие универсальный характер и устанавливающие основные принципы, и общие положения правового регулирования деятельности на территории Российской Федерации отечественных и зарубежных инвесторов наряду с другими субъектами хозяйственной деятельности либо комплексно регулирующие правоотношения в отдельных сферах экономики и составляющие отдельные отрасли или подотрасли российского законодательства.

К таким актам относятся:

— Гражданский кодекс РФ, законодательные акты в сфере приватизации, Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», система отраслевых актов налогового законодательства, ФЗ от 8 декабря 2003 г. № 164-ФЗ «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности», Закон РСФСР от 22 марта 1991 г. № 948-1 «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках», ФЗ от 17 августа 1995 г. № 147-ФЗ «О естественных монополиях», Закон Российской Федерации от 21 марта 1992 г. № 2395 «О недрах», Таможенный кодекс РФ и иные акты таможенного и других отраслей законодательства;

— указы Президента РФ, например Указ Президента РФ от 24 декабря 1993 г. № 2284 «О Государственной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации» (с изм. и доп. от 08.08.2020 г.) и т.д.;

— постановления Правительства РФ (например, о порядке лицензирования отдельных видов деятельности, о ввозных таможенных тарифах), отдельные нормативные акты Банка России и федеральных органов исполнительной власти.

Во-вторых, предметные и рамочные законодательные и подзаконные акты, специально ориентированные на регламентацию правового режима собственно инвестиционной деятельности или ее конкретных организационных и правовых форм, легализованных в Российской Федерации.

К подобным актам следует отнести, прежде всего:

— Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-I «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (с изм. и доп. от 19.07.2020 г.);

— Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации (с изм. и доп. от 19.07.2020 г.);

— Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. от 11.07.2020 г.);

— Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» (с изм. и доп. от 19.07.2020 г.);

— Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изм. и доп. от 23.07.2020 г);

— Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (с изм. и доп. от 04.10.2020 г.);

— Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изм. и доп. от 08.05.2020 г.);

— Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации» (с изм. и доп. от 16 апреля 1996 г.);

— а также отдельные указы Президента РФ, отдельные постановления Правительства РФ и отдельные ведомственные нормативные акты органов исполнительной власти.

Глава 2. Анализ инвестиционного рынка в России

2.1 Оценка инвестиционного рынка в России

На развитие экономики и социальной сферы Российской Федерации организациями всех форм собственности в 2020 г. использовано 9 151,4 млрд. руб. инвестиций в основной капитал, или 106,0% к уровню 2009 г.

Структура инвестиций в нефинансовые активы1

Инвестиции в нефинансовые активы — всего

Инвестиции в основной капитал

Инвестиции в нематериальные активы

Инвестиции в другие финансовые активы

Затраты на научно-исследовательские и опытно конструкторские работы

В структуре инвестиций на российском рынке за 2008-2020 гг. преобладают инвестиции в основной капитал, данный показатель стабилен и составляет 98,7% от общего объема инвестиций.

В 2020 г. значительные объемы инвестиций в основной капитал направлялись на развитие добычи топливно-энергетических полезных ископаемых (13,9%), осуществление деятельности в сфере операций с недвижимым имуществом, аренды и предоставления услуг (13,3%), производства и распределения электроэнергии, газа и воды (9,9%), трубопроводного транспорта (8,5%).

По видам экономической деятельности, для инвесторов на период 2008-2020 гг. наиболее привлекательны были: обрабатывающее производство, добыча полезных ископаемых, лидером же на протяжении последних трех лет является, такой вид экономической деятельности, как транспорт и связь. (Приложение 1)

Инвестиции в основной капитал по формам собственности1

Инвестиции в основной капитал

в том числе по формам собственности:

общественных и религиозных организаций

совместная российская и иностранная

инвестиционный рынок финансовый лизинг

На долю организаций российской собственности в 2020 г. приходилось 87,1% инвестиций в основной капитал, что на 1,9 процентного пункта больше, чем в 2008-2009 гг. Основной объем инвестирования осуществляли организации частной собственности, более 50%.

Большая часть инвестиций в основной капитал 54,0% в 2020 г. направлена на строительство зданий и сооружений, что на 6,8% и 2,2% меньше, чем в 2009 г. и 2008 г. соответственно. Доля инвестиций на развитие активной части основных фондов составила 38,6% против 33,1% в 2009 г., по сравнению с 2008 г. она увеличилась на 0,9 процентного пункта.

Инвестиции в основной капитал по видам основных фондов Данные таблиц рассчитаны на основании Статбюллетеня №5 (176), 2020 г. — 186 с.

Инвестиции в основной капитал

в здания и сооружения

в машины, оборудование, транспортные средства

Инвестиции на приобретение импортных машин, оборудования, транспортных средств (без субъектов малого предпринимательства) в 2020 г. составили 378,9 млрд. руб., или 18,0% от общего объема инвестиций в эти группы основных фондов (в 2008 г. — 20,6%, в 2009 г. — 20,7%).

Новые машины и оборудование отечественного производства (по материалам выборочного обследования инвестиционной активности организаций, осуществлявших деятельность в сфере добычи полезных ископаемых, обрабатывающих производств и производства и распределения электроэнергии, газа и воды) в 2020 г. приобретали 88% организаций (в 2008 г. — 80%, в 2009 г. — 87%), импортного производства — 35% организаций (в 2009 г. — 37%); на вторичном рынке отечественное оборудование покупали 22% организаций, импортное — 7% (в 2008 г. соответственно 21% и 4%; 2009г. — 17% и 4%).

Общая стоимость договоров финансового лизинга, заключенных в 2020 г. (по материалам обследования деловой активности организаций, осуществлявших деятельность в сфере финансового лизинга), составила 447,0 млрд. рублей. Наиболее активно финансовый лизинг развивается в Москве, Санкт-Петербурге, Хабаровском крае, Воронежской, Московской, Свердловской, Тюменской и Челябинской областях. На долю лизинговых компаний, расположенных в этих субъектах Российской Федерации, приходилось около 90% общей стоимости договоров, заключенных в 2020 году.

Основная часть договоров (97,6% от их стоимости) заключена на лизинг машин, оборудования, транспортных средств. Их доля составляет 12,4% от общего объема инвестиций в активную часть основных фондов (в 2009 г. — 9,5%).

Более 85% договоров на лизинг машин и оборудования заключено с организациями обрабатывающих производств, строительства, добычи полезных ископаемых, производства и распределения электроэнергии, газа и воды.

Среди договоров финансового лизинга транспортных средств 51,7% составляют договора на лизинг железнодорожных транспортных средств, 38,4% — на лизинг автомобилей (включая автобусы и троллейбусы), 8,6% — на лизинг воздушных летательных аппаратов (в 2009 г. соответственно 26,5%, 23,5% и 48,5%).

Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал в 2020 г. являлись привлеченные средства (58,8%), на долю собственных средств приходилось 41,2% инвестиций.

Средства бюджетов всех уровней составили 19,4% от общего объема инвестиций в основной капитал, доля федерального бюджета уменьшилась за 2020 г. на 1,5 процентного пункта, доля бюджетов субъектов Российской Федерации — на 1,0 процентного пункта.

Доля банковской сферы в финансировании реального сектора экономики по-прежнему невелика, в 2020 г. она составила 8,7% в общем объеме инвестиций в основной капитал, что на 1,6 процентного пункта меньше, чем в предыдущем году, удельный вес кредитов иностранных банков составил 2,0% против 3,2% в 2009 г.

Доля инвестиций из-за рубежа в общем объеме инвестиций в основной капитал по сравнению с 2008 г. сократилась на 0,5 процентного пункта, составив в 2020 г. 3,8% против 5,6% в 2009 году. (Приложение 2)

2.2 Инвестиционная активность регионов

Перспективы динамического развития отечественной экономики во многом определяются состоянием и тенденциями инвестиционного климата в ее регионах.

Региональные оценки состояния и тенденций инвестиционного климата определяются соотношением показателей инвестиционной активности и привлекательности регионов России. Обе эти оценки комплексные. Так, инвестиционная активность региона оценивается не только годовыми объемами капитальных вложений, но и их физическим наполнением — объемами строительно-монтажных работ, спросом на инвестиционную продукцию (строительные, монтажные и конструкционные материалы, производственное оборудование и механизмы, строительную технику). Инвестиционная привлекательность региона оценивается характеристиками его потенциального спроса на инвестиции (состоянием и перспективами развития основных ресурсов воспроизводства экономики, инфраструктуры производства, мощностей строительных организаций, уровнем региональных инвестиционных рисков; состоянием экологической и социальной обстановки и т.п.).

2020 г. более 50% всех инвестиций в основной капитал освоено в Центральном, Уральском и Приволжском федеральных округах (соответственно 20,7%, 15,6% и 14,5% всех инвестиций). Половина от объема инвестиций в основной капитал в 2020 г. осуществлена на территории 13 субъектов Российской Федерации, среди них: Тюменская область (11,5%), Москва (6,9%), Краснодарский край (5,4%), Санкт-Петербург (4,1%), Московская область (3,8%), Республика Татарстан (3,3%), Ленинградская область (2,9%), Красноярский край (2,7%), Приморский край (2,2%), Нижегородская область (1,9%), Ростовская область (1,7%), Республика Башкортостан и Челябинская область (по 1,5%). Первые позиции по объему инвестиций в основной капитал в расчете на душу населения занимали в 2020 г. республики Саха (Якутия), Коми, Приморский край, Ленинградская, Сахалинская и Тюменская области, Еврейская автономная область.

Наибольшая инвестиционная активность отмечена на территории республик Алтай, Бурятия, Марий Эл, Хакасия, Чувашия, Хабаровского края, Брянской, Воронежской, Ленинградской, Смоленской областей, Еврейской автономной области (в 1,2-2,1 раза больше, чем в 2009 г). На 20-33% сократился объем инвестиций в основной капитал по сравнению с предыдущим годом на территории Республики Адыгея, Курганской и Мурманской областей; на 42,7% — Республики Саха (Якутия); на 72,6% — Чукотского автономного округа. (Приложение 3)

В 2020 г. доля бюджетных средств в общем объеме инвестиций в основной капитал составила 95,1% на территории Республики Ингушетия, 76,3% — на территории Чеченской Республики; 56-70% на территории республик Алтай, Дагестан, Тыва. На территории 8 субъектов Российской Федерации доля бюджетных средств составляла 3,2-8,7%, среди них: Республика Коми, Иркутская, Оренбургская, Сахалинская области, Чукотский автономный округ, Ненецкий, Ханты-Мансийский — Югра и Ямало-Ненецкий автономные округа.

Наибольший объем средств из федерального бюджета в 2020 г. был направлен в субъекты Центрального федерального округа (22,7% всех инвестиций, финансируемых за счет средств федерального бюджета), Дальневосточного федерального округа (18,5%), Северо-Западного федерального округа (13,2%). Более 40% средств из федерального бюджета были освоены на территории семи субъектов Российской Федерации: Приморского края (11,9%), Москвы (7,2%), Санкт-Петербурга (6,8%), Краснодарского края (6,3%), Воронежской области (4,7%), Красноярского края (3,8%) и Свердловской области (3,6%).

Инвестиции из федерального бюджета направлялись на выполнение Федеральной адресной инвестиционной программы, целью которой являлась поддержка социальной сферы и систем жизнеобеспечения, развитие инфраструктуры Российской Федерации. Основным инструментом реализации указанных направлений являлись федеральные целевые программы.

Лимит государственных капитальных вложений на реализацию Федеральной адресной инвестиционной программы 2020 г. был установлен в объеме 651,5 млрд. рублей. Из общего итога 321,9 млрд. рублей (49,4%) предусматривалось направить на выполнение федеральных целевых программ, 231,9 млрд. рублей (35,6%) — на объекты капитального строительства, не включенные в целевые программы, 97,7 млрд. рублей (15,0%) — на специальные работы, входящие в государственный оборонный заказ.

Наибольшие объемы бюджетных инвестиций использованы в 2020 г. на реализацию федеральных целевых программ — 310,3 млрд. рублей (96,4% годового лимита).

Из общего объема бюджетных инвестиций на реализацию федеральных целевых программ 57,5% приходилось на федеральную целевую программу «Развитие транспортной системы России» (178,3 млрд. руб.), из них на подпрограммы «Автомобильные дороги» (132,1 млрд. руб.), «Морской транспорт» (11,3 млрд. руб.), «Гражданская авиация» (19,6 млрд. руб.), «Внутренний водный транспорт России» (6,6 млрд. руб.); 19,6% — на федеральную целевую программу «Экономическое и социальное развитие Дальнего Востока и Забайкалья» (60,8 млрд. руб.), в основном на подпрограмму «Развитие г. Владивостока как центра международного сотрудничества в Азиатско-Тихоокеанском регионе» (53,3, млрд. руб.); 5,1% — на федеральную целевую программу «Культура России» (15,9 млрд. руб.); 3,1% — на федеральную целевую программу «Развитие судебной системы России» (9,5 млрд. руб.); 2,0% — на федеральную целевую программу «Развитие физической культуры и спорта в Российской Федерации» (6,2 млрд. руб.); по 1,2% — на федеральные целевые программы «Развитие инфраструктуры наноиндустрии в Российской Федерации» (3,8 млрд. руб.) и «Развитие телерадиовещания в Российской Федерации» (3,6 млрд. руб.); 1,1% — на федеральную целевую программу «Пожарная безопасность в Российской Федерации» (3,5 млрд. руб.).

География инвестиционного сотрудничества весьма разнообразна. По оценкам экспертов, зафиксировано взаимодействие с инвесторами, по крайней мере, из 25 стран мира. При этом компании из Германии зарегистрированы в 40% регионов страны, из США — в 36,7%, из Швеции — в 30%, из Китая — в 20%, из Великобритании — в 16,7%, из Франции и Финляндии — в 13,3%. Заметную роль в экономике российских регионов играют Канада, Бельгия, Голландия, Австрия, Италия, Норвегия, Швейцария, Дания, Чехия, Турция; менее значительное влияние оказывают Польша, Израиль, Южная Корея, Кипр, Виргинские острова, Малайзия, Казахстан и Украина. Проявляют умеренную активность в российских регионах и международные институты — Мировой банк реконструкции и развития (МБРР) и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).

Иностранные инвесторы, естественно, предпочитают регионы с высоким потенциалом и незначительным риском. (Приложение 4)

В то же время значительная часть отечественных инвестиций направляется в высокодоходные сырьевые регионы с высоким и средним риском инвестирования.

В 2009 г. наиболее уязвимыми к росту рисков оказались регионы-тяжеловесы, традиционно лидирующие по масштабу инвестиционного потенциала. На долю 43 регионов, увеличивших уровень риска, приходится почти 60% общероссийского инвестиционного потенциала. В «мирное» время, масштабы финансовых потоков, генерируемых региональным крупным бизнесом, чаще всего позволяли им если не кардинально решить проблемы, то хотя бы смягчить их остроту. [12.с.41]

Самый сильный удар кризиса пришелся на промышленные центры страны. Провал внешней конъюнктуры, многократно усиленный резким сужением внутреннего спроса, поставил в крайне тяжелую ситуацию регионы, основой экономической базы которых составляют металлургические и химические предприятия. Еще более сложным оказалось положение областей, специализирующихся на машиностроении. В результате в зону повышенного риска вошли регионы Сибири, Урала, Поволжья.

В Сибирском федеральном округе значимое снижение уровня инвестиционного риска продемонстрировал лишь Красноярский край, после провала в предыдущем рейтинге поднявшийся с 68-го на 45-е место. Минимальный уровень риска в округе сохранила Омская область, которая в противоположность большинству соседних регионов (Кемеровская, Новосибирская области) сумела за счет высокой бюджетной дисциплины удержать на прежнем уровне и финансовый, и социальный риски.

На Урале добиться снижения инвестиционных рисков сумели в основном нефтегазодобывающие регионы. Тюменская область, например, продвинулась в рейтинге на 8 позиций и занимает в рейтинге 42-ю строку. Кроме них благодаря снижению экономических и управленческих рисков удалось продвинуться Курганской области, переместившейся с 52-го на 46-е место по уровню интегрального риска. А вот Челябинской области повезло меньше. Спад производства в базовой для региона металлургической промышленности отодвинули его с 46-й на 59-ю позицию.

В Приволжском федеральном округе, в экономике которого ключевую роль играют серьезно пострадавшие в кризис нефтепереработка, химическая промышленность и машиностроение, в наиболее тяжелой ситуации оказались Самарская область, потерявшая 21 позицию по уровню интегрального риска, Башкортостан, опустившийся с 9-го на 24-е место, Удмуртия (-4 позиций по сравнению с предыдущим рейтингом). Для некоторых промышленных регионов сокращение производства в профильной отрасли сильно сказалось и на снижении потенциала, что видно на примере Вологодской области с очень высокой долей черной металлургии в промышленном производстве (падение на 10 мест по потенциалу). Зато, как мы уже отметили, сократить уровень инвестиционного риска удалось Пермскому краю. В целом Поволжский ФО уступил первое место по минимальному риску Центральному федеральному округу.

Начавшееся посткризисное восстановление, скорее всего, позволит промышленным регионам страны наверстать упущенное уже в следующем рейтинге. Однако консервация сложившейся еще в советский период структуры экономики сама по себе генерирует серьезные риски, неизбежно реализующиеся при ухудшении конъюнктуры. Основу для долгосрочного развития и минимизации инвестиционных рисков может создать лишь активизация усилий областных администраций по диверсификации экономической базы и последовательному формированию новых конкурентных преимуществ. И такие примеры уже есть.

В конкурентной борьбе за привлечение инвестиций все чаще побеждают регионы новой формации. Как правило, это относительно некрупные регионы, добившиеся реальных успехов в сфере диверсификации экономики за счет развития не сырьевых отраслей промышленности и агропромышленного сектора. Их представительство среди десятки регионов с минимальным инвестиционным риском ежегодно увеличивается. В этом рейтинге к уже обжившимся в группе лидеров Липецкой (третий год подряд обладающей минимальным инвестиционным риском в России), Воронежской, Тамбовской и Пензенской областями добавилась Калужская область, переместившаяся с 17-го на 9 место в рейтинге. Улучшили свои позиции Воронежская и Тамбовская области, занявшие, соответственно, 3-е и 5-е места (в прошлом рейтинге они находились на 7-й и 8-й позициях).

Конечно, свой вклад в развитие этих регионов внесла и агропромышленная составляющая. Благоприятная конъюнктура цен на сельскохозяйственное сырье в прошлом году в значительной мере компенсировала потери от кризиса. Однако списывать все на агроинфляцию все же не справедливо. Ведь ведущий агропромышленный регион страны — Краснодарский край, несмотря все конъюнктурные подарки не смог удержать 2-е место по уровню риска, уступив его Ростовской области.

Причина успеха в другом. Низкие социальные риски, спокойная криминальная обстановка в сочетании с эффективным управлением и активной и гибкой позицией региональных администраций в работе с инвесторами создают комфортную среду для привлечения внешних капиталовложений. Благоприятный для инвестора климат постепенно конвертируется в рост потенциала.

Глава 3. Перспективы развития инвестиционного рынка России

Реальные инвестиции — вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие — инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

Государственная поддержка прямых инвестиций заключается:

— в законодательных гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности;

— в установление систем и льгот и преференций;

— в наличии единственного государственного органа, уполномоченного представлять РФ перед инвесторами;

— в предоставлении гарантий покрытия политических и регулятивных рисков в соответствии с договорами, заключенными Правительством РФ с международными организациями и соответствующими нормативными правовыми актами РФ.

Целью государственной поддержки прямых инвестиций является создание благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах экономики.

В процессе достижения цели решаются следующие задачи:

1. Внедрение новых технологий, передовой техники и ноу-хау.

2. Насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами и услугами.

3. Государственная поддержка и стимулирование отечественных товаропроизводителей.

4. Развитие экспортоориентированных и импортозамещающих производств.

5. Рациональное и комплексное использование сырьевой базы РФ.

6. Внедрение современных методов менеджмента и маркетинга.

7. Создание новых рабочих мест.

8. Внедрение системы непрерывного обучения местных кадров, повышение уровня их квалификации.

9. Обеспечение интенсификации производства.

10. Улучшение окружающей природной среды.

Для экономики РФ инвестиции необходимы, прежде всего, для ее стабилизации, оживления и подъема. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на внутреннем, так и на внешнем рынке), дают возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию и т. д.

В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в значительной мере результатом вчерашних инвестиций, в свою очередь, закладывают основу завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния.

Инвестиции играют исключительно важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы, прежде всего, для достижения следующих целей:

— расширения и развития производства;

— недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

— повышения технического уровня производства;

— повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

— осуществления природоохранных мероприятий;

— приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.

В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

Состояние инвестиционной деятельности в стране характеризует динамика следующих показателей:

1. общего объема инвестиций;

2. доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП);

3. доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;

4. общей величины реальных инвестиций;

5. доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал и др.

Косвенно, но достаточно объективно состояние инвестиционной деятельности характеризуют темпы роста основных макроэкономических показателей:

1. Национального дохода;

3. Объема промышленного производства;

4. Выпуска отдельных важнейших видов промышленной продукции;

5. Объема сельскохозяйственного производства;

6. Производительности общественного труда;

Объективность этих показателей в оценке инвестиционной деятельности связано с тем, что их рост не мыслим без вложения инвестиций. Эти же показатели в определенной мере характеризуют и эффективность использования инвестиций. Если темпы роста этих показателей опережают темпы роста инвестиций, то это явный признак повышения эффективности использования инвестиций и наоборот.

Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества, т.е. от его динамики зависит множество макропропорций в национальной экономике.

Источником инвестиций являются также и сбережения. Но проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими субъектами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие группы лиц, или хозяйствующих субъектов. Сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций (например, сбережения рабочего, учителя, врача, полицейского и др.). Но эти лица не осуществляют капиталообразования или инвестирования, связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Разумеется, источником инвестиций являются накопления функционирующих в обществе промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений лиц наемного труда, не являющихся одновременно и предпринимателями, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.

Процесс инвестирования зависит от таких важных факторов, как ожидаемой нормы прибыли или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены.

Кроме того, инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.

Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного «голода» в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МИГА), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен. Потребность страны в иностранных инвестициях составляет 100 — 120 млрд. долл. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате. В ближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием новой редакцией Закона об инвестициях и Закона о свободных экономических зонах. Большую роль сыграет также законодательное определение прав собственности на землю. Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был образован Государственный информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.

Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата требуется принятия ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.

Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

— достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

— торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;

— пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

— мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

— внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;

— предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;

— формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.

В числе мер по активизации инвестиций надо отметить:

— срочное рассмотрение и принятие Думой нового закона об иностранных инвестициях в России;

— создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок «под ключ»;

— создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России;

— разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.

Будем надеяться, что вышеперечисленные меры, помогут притоку национальных и иностранных инвестиций.

Успешное развитие в условиях рыночной конкуренции во многом зависит от инвестиционной активности компании — ведь только дальнейшее развитие и совершенствование производства может обеспечить компании преимущества перед конкурентами. А для развития производства необходимо вложение средств — собственных или привлеченных. Это и является инвестициями. При этом можно различить понятия «инвестиции» и «вложение капитала».

Инвестиции как таковые обычно подразумевают затраты на приобретение средств производства, а вложение капитала — это покупка финансовых активов (акций, облигаций и пр.). Тем не менее, в западной трактовке эти понятия не различаются, а под инвестициями понимается любое вложение средств с целью последующего их увеличения в будущем, т.е. получения прибыли.

Оказывает свое влияние и общая экономическая ситуация в стране — в периоды кризисов, высокой инфляции и нестабильной налоговой политики эффективность реальных инвестиций снижается, и фирмам выгоднее вкладывать средства в финансовые активы.

Итак, чтобы активизировать инвестиционную деятельность, сформировать благоприятный инвестиционный климат, нужно воспользоваться следующими методами:

Во-первых — это создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, путем:

1. Совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

2. Установления специальных налоговых режимов;

3. Защиты интересов инвесторов;

4. Предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами;

5. Расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально — культурного назначения;

6. Создания и развития сети информационно — аналитических центов, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и их публикацию;

7. Принятия антимонопольных мер;

8. Расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

9. Развития финансового лизинга;

10. Проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

11. Создания возможностей формирования собственных инвестиционных фондов.

Во-вторых, органы государственной власти могут осуществлять прямое участие, путем:

1. Разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов;

2. Размещения на конкурсной основе средств региональных бюджетов;

3. Предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств региональных бюджетов.

Таким образом, усилия только бизнеса могут дать определенный результат. Но чтобы быть конкурентоспособной на мировых рынках, Россия должна объединить усилия бизнеса и государства, как это делалось и делается во многих странах.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс РФ (с изм. и доп. от 18.07.2009 г.) // Информационно-правовой портал «Гарант».

2. Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-I «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (с изм. и доп. от 19.07.2020 г.) // Информационно-правовой портал «Гарант».

3. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации (с изм. и доп. от 19.07.2020 г.) // Информационно-правовой портал «Гарант».

4. Абрамов С.И. Управление инвестициями в основной капитал. Учебник для вузов // изд-во: Экзамен, 2008 г. — 544 с.

5. Игонина Л.Л. Инвестиции. Учебник // изд-во: Магистр, 2020 г. — 752 с.

6. Корчагин Ю.А., Маличенко И.П. Теория инвестиций. Учебник. // изд-во: Феникс, 2008 г. — 352 с.

7. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. Учебники для вузов. Специальная литература // изд-во «Лань», 2008 г.- 344 с.

8. Подшиваленко Г.П. Иностранные инвестиции. Учебник // изд-во: КноРус, 2020 г. — 120 с.

9. Семенов К.А. Россия в международных экономических отношениях: Курс лекций // изд-во: ТЕИС, 2009 г.- 296 с.

10. Чаусский А. Как привлечь зарубежные инвестиции // изд-во: Альпина Паблишер, 2020 г. — 144 с.

11. Симкин Б.Л. Влияние финансового кризиса на рынок инвестиций РФ // Рынок ценных бумаг. — 2009. — № 41 — с. 24 — 30

12. Януков М.Г. Проблемы регулирования регионального рынка инвестиций в России // Финансы и кредит. — 2009. — № 11. — с. 41-44.

13. http://www.gks.ru — официальный сайт Госкомстата РФ

14. http://www.minfin.ru — официальный сайт Министерства развития Российской федерации

15. http://www.opec.ru — экспертный канал «Открытая экономика»

16. http://www.kapital-rus.ru — федеральное интернет-издание «Капитал страны»

17. http://www.raexpert.ru — рейтинговое агентство «Эксперт РА»

Инвестиции в основной капитал по видам деятельности

Энциклопедия маркетинга

Каталог консалтинговых компаний

Библиотека маркетолога

Региональная авиация в России: состояние и перспективы

Государственная Транспортная Лизинговая Компания

Тенденции на российском рынке авиаперевозок

В 2020 году услугами отечественного авиатранспортного комплекса воспользовались более 112 миллионов российских и зарубежных граждан. Только российскими авиапредприятиями было перевезено более 64 млн. пассажиров. По сравнению с 2020 годом объемы перевозок увеличились на 12,6% и превысили показатели 1992 года. Пассажирооборот достиг значения 166,7 млрд. пассажирокилометров и превысил показатель, достигнутый в СССР в 1990 году. В 2020 году сохранилось двукратное превышение темпов роста российского авиатранспортного рынка по сравнению с мировым.

На рисунке 1 представлен графический анализ, показывающий пассажирооборот и перевозки пассажиров российскими авиакомпаниями. Как видно на графике, начиная с 2000 года, динамика показателей в целом носит повышательный характер. Единственный спад был зафиксирован в кризисном 2009 году.

Рисунок 1. Пассажирооборот и перевозки пассажиров российскими авиакомпаниями

За 2020 год количество коммерческих авиакомпаний сократилось до 126. При этом по итогам года 60% пассажирооборота обеспечили 5 лидирующих авиакомпаний (Аэрофлот, Трансаэро, ЮТэйр, Сибирь, Оренбургские авиалинии), 90% пассажирооборота обеспечили 17 авиаперевозчиков.

На рынке авиаперевозок в прошедшем 2020 году произошло много разных и очень значимых событий. Что-то было ожидаемым или, точнее, долгожданным, как, например, поставка первых самолетов Sukhoi SuperJet 100 и передача авиаактивов госкорпорации «Ростехнологии» «Аэрофлоту». Что-то было неожиданным, как, например, решение объединить «Шереметьево» и «Внуково» или намерение владельцев «Домодедово» расстаться с этим активом. К сожалению, год не далеко ушел от 2020-го по количеству трагедий. Авиакатастрофы под Петрозаводском и Ярославлем стали причиной для пересмотра порядка регулирования небольших авиаперевозчиков и для принятия мер по дополнительному контролю над их деятельностью. Отдельного упоминания заслуживает и судьба авиакомпаний, работавших в сегменте низкобюджетных перевозок. Осенью 2020 года объявила о прекращении операционной деятельности «Авианова», которая проработала на рынке около двух лет. Авиакомпания за короткое время смогла выбиться в десятку крупнейших перевозчиков страны. Осенью 2020 года было объявлено о слиянии другого дискаунтера – «Скай-Экспресса» — с базэловской «Кубанью».

Для авиакомпаний «Россия», «Оренбургские авиалинии», «Сахалинские авиатрассы», «Саратовские авиалинии» и «Владивосток авиа» были разработаны стратегии развития. Общая задолженность этих авиакомпаний составляет около $800 млн.

По мнению экспертов, позиции «Аэрофлота», да и других лидеров рынка, будут только укрепляться. Основным ресурсом для их экстенсивного развития станут мелкие авиакомпании, которые под конец 2020 г. начали покидать рынок авиаперевозок.

Сокращение количества мелких перевозчиков – задача государственной важности

Процесс радикального сокращения числа мелких перевозчиков начался после авиакатастрофы самолета Ту-134 и Як-42 авиакомпании «Як-Сервис», а также скандального ухода с рынка компании «Континент». Минтрансу и Росавиации была дана команда разработать меры по наведению порядка в авиационной отрасли. И в августе 2020 года появилось первое предложение по минимальному количеству воздушных судов в парке авиаперевозчиков. Был подготовлен проект, согласно которому авиакомпания, выполняющая регулярные воздушные перевозки пассажиров, должна иметь в своем парке не менее десяти воздушных судов с количеством пассажирских мест 55 и более или не менее трех самолетов вместимостью до 55 человек.

Для чартерных авиакомпаний требования скромнее: минимум пять «больших» или три «маленьких». Логика разработчиков, вероятно, заключается в том, что в России почти нет крупных авиакомпаний, занимающихся региональными перевозками (и эксплуатирующих самолеты малой вместимости). Поэтому требования для них ниже. В случае осуществления нерегулярных воздушных перевозок на самолетах с количеством мест менее 20, ограничений по минимальному количеству нет. Подобные требования не предъявляются и к авиакомпаниям, летающим из населенных пунктов, в которых отсутствует аэропорт.

Кроме того, Росавиация заявила о существовании «черного списка» из 30 авиакомпаний, у которых могут быть отозваны свидетельства эксплуатанта. По словам главы ведомства Александра Нерадько, эти авиаперевозчики не отвечают требованиям по безопасности полетов, к тому же у них нестабильное финансовое положение. Угрозы Росавиации не оказались пустыми словами. После заявлений А. Нерадько были аннулированы свидетельства эксплуатанта у 20 авиакомпаний. В ноябре 2020 года глава ведомства заявил, что проверки авиаперевозчиков будут продолжаться и стоит ожидать ухода с рынка еще некоторых игроков.

Реакцией на катастрофу самолета компании «Як-Сервис» стала и разработка механизма поддержки региональной авиации. Глава Правительства Владимир Путин заявил о необходимости использования механизма лизинга с привлечением ВЭБа для оснащения летного парка страны современными судами.

В. Путин потребовал, чтобы были предоставлены предложения по развитию лизинга современных судов с применением лизинговых схем и имеющихся лизинговых институтов, в том числе Внешэкономбанка. До этого Президент РФ Дмитрий Медведев поручил кабинету министров принять срочные меры по обеспечению субсидирования лизинга гражданских воздушных судов, соответствующих современным требованиям к летной годности, независимо от государства — производителя воздушных судов, а также по обеспечению субсидирования местных и региональных перевозок.

После этих заявлений Минтранс РФ предложил субсидировать три четверти процентной ставки банкам, кредитующим закупки региональных иностранных воздушных судов российскими авиакомпаниями. Субсидирование процентной ставки при приобретении самолетов может стать эффективным механизмом поддержки авиперевозчиков. Банк выделяет кредит на приобретение авиационной техники под 10-12%, бюджет компенсирует три четверти процентной ставки — и для конечного получателя, то есть авиакомпании, итоговая стоимость кредита составляет 2,5-3%. Правительство РФ в период с 2020 по 2020 год планирует выделить 6,45 млрд. руб. на субсидирование приобретения региональных самолетов. В 2020 году на эти цели будет выделено 1,9 млрд. руб., в 2020 году — 2,15 млрд. руб., в 2020 году — 2,4 млрд. руб. (рисунок 2).

Рисунок 2. Планируемый размер субсидирования на приобретение региональных самолетов, млрд. руб.

Источник: по данным Минтранса РФ

Следует отметить программу по субсидированию авиационных перевозок из европейской части России на Дальний Восток и в обратном направлении. В 2020 году на выплату авиакомпаниям субсидий за осуществление льготных перевозок из федерального бюджета выделено более 2,5 млрд. рублей. На рисунке 3 показано распределение бюджетных ассигнований по авиаперевозчикам.

Рисунок 3. Бюджетные ассигнования, выделенные в рамках программы субсидирования авиаперевозок из европейской части России на Дальний Восток (распределение по суммам и авиаперевозчикам, 2020 г.)

Согласно документам, представленным авиакомпаниями в Федеральное агентство воздушного транспорта, льготами, связанными с программой субсидирования, воспользовались в 2009 году – 161 205 человек, в 2020 году – 320 481 человек, в 2020 году – 371 131 человек (графический анализ приведен на рисунке 4). А из Калининграда в европейскую часть страны и в обратном направлении в 2020 году – 2334 человек.

Рисунок 4. Количество пассажиров, воспользовавшихся льготами по программе субсидирования авиаперевозок из европейской части России на Дальний Восток

Источник: по данным Росавиации

Реализация этого проекта дала значительный импульс для увеличения авиаперевозок между Дальним Востоком и европейской частью России. Следует подчеркнуть, что программа субсидирования оказала положительный эффект на развитие внутрирегиональных перевозок. Так, увеличение объема перевезенных пассажиров на региональных авиалиниях в Якутии составило 28%, а в Дальневосточном регионе в целом 11,5%.

Средние темпы роста авиатранспортного рынка в период до 2030 года оцениваются в 7,5% в год. Это обеспечит удвоение объемов авиаперевозок за 10 лет и позволит пассажирским перевозкам выйти на уровень 300 млрд. пассажиро-километров в 2020 году, а через 20 лет вырасти в 3,7-4,8 раза, в т.ч. за счет выхода авиакомпаний на рынок транзитных перевозок (через территорию России).

Новые требования к авиаперевозчикам

Кроме требований к парку самолетов, Министерство транспорта РФ установило и другие требования к авиаперевозчикам.

Во-первых, несоблюдение расписания (свыше 10% от общего количества регулярных рейсов с задержками более двух часов в течение одного сезона расписания) будет наказываться отзывом лицензии.

Во-вторых, перевозчиков обяжут организовать представительства в аэропортах, из которых (или в которые) осуществляются регулярные рейсы.

Новые требования неизбежно приведут к переделу рынка ввиду того, что теперь многие авиакомпании не смогут подтвердить статус «регулярного перевозчика» и будут вынуждены уйти в сегмент чартера, в котором, возможно, никогда не работали. Например, «Авианова» оперировала всего шестью самолетами исключительно на регулярных линиях. При этом по объемам перевезенных пассажиров она занимала ведущие позиции в России. Следовательно, с рынка будут вынуждены уйти не только множество мелких авиакомпаний, но и авиакомпании, по российским меркам, средней величины. Более того, требование иметь в парке не менее пяти воздушных судов для чартеров и десяти для регулярных рейсов практически перекрывает выход на рынок новых авиакомпаний.

В таблице 1 представлены характеристики крупнейших авиакомпаний в России, занимающихся чартерными и регулярными перевозками.

Таблица 1. Характеристики крупнейших авиакомпаний в России, занимающихся чартерными и регулярными перевозками

Источник: Росавиация, данные авиакомпаний, открытые источники

В таблице не указаны авиакомпании «SkyExpress», «Авианова», «Кавминводыавиа», «Авиалинии Дагестана» (все прекратили деятельность), «ЮТэйр-Экспресс» (дочернее предприятие «ЮТэйр») и «Глобус» (структура S7)

Инфраструктура аэропортов – есть улучшения

По мнению экспертов, тренд в сторону уменьшения количества аэропортов наконец-то преодолен, и их количество даже стало увеличиваться. Очевидно, новый положительный тренд – это плод усилий как Минтранса РФ, уделяющего этому вопросу самое пристальное внимание, так и непосредственных исполнителей на местах – проектировщиков, инженеров, строителей, эксплуатантов.

В 2020 году на развитие объектов авиатранспортной инфраструктуры было направлено свыше 25 млрд. рублей средств федерального бюджета. При этом государство не планирует останавливаться на достигнутом. Проектом Федерального закона «О федеральном бюджете на 2020 год и на плановый период 2020 и 2020 годов» в рамках подпрограммы «Гражданская авиация» на указанные цели предусмотрено выделить 80,9 млрд. рублей, в том числе: в 2020 году – 32,3 млрд. рублей, в 2020 году – 27,4 млрд. рублей, в 2020 году – 21,2 млрд. рублей (рисунок 5). В соответствии с корректировкой вышеуказанной подпрограммы за указанный период времени планируется ввести в эксплуатацию после реконструкции 16 взлетно–посадочных полос, в том числе: в 2020 году – 1, в 2020 году – 7, в 2020 году – 8.

Рисунок 5. Величина бюджетных отчислений в рамках подпрограммы «Гражданская авиация», млрд. руб.

Источник: по данным Минтранса РФ

Субсидирование государственных предприятий позволило в 2008-2020 годах не только сохранить инфраструктуру входящих в их состав аэродромов, но и обеспечить инвестиционное развитие этих аэродромов. Важнейшим следствием реализации данной меры государственной поддержки является фактическое сдерживание роста ставок сборов и тарифов на основные аэропортовые услуги аэропортов, характеризующихся низкой интенсивностью полетов. Так, размер ставок сборов за взлет-посадку в аэропортах, входящих в состав федеральных казенных предприятий, в 2-3 раза ниже расчетной себестоимости этих услуг.

Рынок региональной авиации: анализ итогов 2020 года

По состоянию на конец 2020 года в составе действующего парка российских авиакомпаний было 340 региональных пассажирских самолетов.

Если рассматривать структуру парка региональных самолетов, то её можно разделить на две группы – региональные самолеты отечественного производства (рисунок 6) и региональные самолеты западного производства (рисунок 7).

Рисунок 6. Структура парка региональных самолетов отечественного производства

Рисунок 7. Структура парка региональных самолетов западного производства

Источник: по данным Росавиации

На рисунке 8 представлена диаграмма, показывающая удельный вес региональных самолетов отечественного и западного производства в общей структуре парка.

Рисунок 8. Удельный вес региональных самолетов отечественного и западного производства в общей структуре парка

Источник: по данным Росавиации

Представленные цифры – это только количественный показатель. С точки зрения качественных характеристик, парк воздушных судов отечественного производства остро нуждается в модернизации. В настоящее время по показателю пассажирооборота устаревшие отечественные самолеты значительно уступают региональным самолетам западного производства.

Что касается экономии топлива, то поставляемые на замену отечественным самолетам предыдущих поколений западные самолеты обеспечивают примерно вдвое меньший расход топлива на единицу выполненной транспортной работы. Современные российские самолеты семейства Ан-148 по данному показателю также существенно превосходят заменяемые типы, но несколько уступают лучшим зарубежным аналогам.

Каждый из выпускаемых или разрабатываемых отечественных самолетов имеет несколько современных конкурентов, получивших сертификат типа АР МАК. Исключением является только класс 100-местных самолетов, где пока не сертифицированы альтернативные SSJ предложения СRJ-1000 и ЕRJ-190, а также класс 70-местных реактивных региональных самолетов, где отсутствует альтернатива Ан-148.

В таблице 2 представлен список региональных самолетов, имеющих сертификат типа AP MAK.

Таблица 2. Региональные самолеты, имеющие сертификат типа AP MAK

Источник: Росавиация

Среди региональных многоцелевых самолетов предложение отечественной промышленности ограничено, фактически, самолетами Ан-148 и Ан-140, ситуация с перспективами производства которого пока не ясна.

Рынок региональной авиации: события 2020 года

Одним из значимых событий 2020 года, произошедших на рынке региональной авиации, стали переговоры группы «Ренова» о приобретении у авиакомпании «Регион-авиа» четырех региональных самолетов Embraer-120 (50 мест) общей стоимостью около $10 млн. Самолеты будут поставлены на баланс екатеринбургского аэропорта «Кольцово» (50,19% принадлежит «Ренова»). Эксплуатировать их будет авиакомпания «Руслайн», которая возьмет самолеты в операционный лизинг на льготных условиях. Также перевозчик примет в штат пилотов, работающих на этих самолетах.

Использовать Embraer-120 «Руслайн» должен только на региональных маршрутах из «Кольцово». Речь идет, например, о полетах в Самару, Уфу, Казань и Новосибирск.

Впервые о планах «Руслайна» по эксплуатации самолетов сообщалось в конце января. Тогда в «Руслайне» сообщили только, что возьмут самолеты в операционный лизинг. «Руслайн» базируется в московском аэропорте «Домодедово». Осуществляет региональные перевозки из Москвы, Волгограда, Екатеринбурга, Иркутска и Петербурга. Парк компании состоит из девяти самолетов CRJ-200 (50 мест), шесть из которых базируются в Москве, два в Екатеринбурге и один в Иркутске.

Сейчас Embraer-120 находятся в собственности у родственной структуры «Регион-авиа», зарубежной ABC-leasing, на 100% принадлежащей одному из ее иностранных учредителей. Сам «Регион-авиа» приостановил полеты в начале года, но его владельцы обещают, что сохранят действие свидетельства эксплуатанта и в ближайшее время выйдут на рынок с новым проектом. Детали пока не раскрываются, известно лишь, что речь идет о сегменте региональных перевозок.

Часть экспертов отмечает, что речь идет об уникальной для авиарынка схеме, когда владельцем самолетов становится не лизинговая структура или авиакомпания, а аэропорт. С помощью такой комбинации «Ренове» удалось привлечь к развитию региональной маршрутной сети в «Кольцово» и менеджмент, знакомый с такими перевозками, и региональные самолеты, которые сейчас на рынке в дефиците. Кроме того, сам «Руслайн» вряд ли смог бы потратить $10 млн. на новые самолеты.

С другой стороны, высказывается мнение о том, что передача самолетов в лизинг не является бизнесом аэропортов. Эксперты подчеркивают, что речь идет о возврате к советской практике, когда авиакомпании были объединены с аэропортами и сдерживали друг друга в развитии. Проект очень рискованный, отмечают эксперты, и окупиться он сможет нескоро, будет сдерживать свободную конкуренцию в «Кольцово» и отвлекать трудовые ресурсы его менеджмента. В качестве еще одного важного события начала 2020 года выступают действия Аэрофлота в области расширения своего присутствия на рынке региональной авиации.

Национальный перевозчик России серьезно задумался о расширении флота региональной авиации. Основной причиной этого послужило получение от компании «Ростехнологии» шести региональных российских авиакомпаний (в обмен на акции самого Аэрофлота). Аэрофлот уже существенным образом изменил расписание, сетку маршрутов и парк авиакомпаний. Одна авиакомпания («Кавминводыавиа») даже была расформирована, другие – кардинально изменили как свой статус, так и обслуживаемые рейсы.

Аэрофлот, видимо, решил пойти еще дальше и увеличить долю своего присутствия на рынке региональных перевозок России. С этой целью авиакомпания заявила о своем намерении приобрести определенное количество новых региональных самолетов. В первую очередь, рассматривается усиление парка двух новых дочерних авиакомпаний – «Саратовские Авиалинии» и «Сахалинские Авиатрассы». Свой выбор нового пассажирского регионального турбовинтового самолета «Аэрофлот» решил делать среди западных производителей.

Еще одним важным моментом в развитии региональных хабов России стало сообщение о намерении Аэрофлота перевести весь свой парк самолетов Sukhoi SuperJet-100 и базировать данный тип самолетов на Дальнем Востоке. С одной стороны, именно на Дальнем Востоке Аэрофлот намеревается создать свой второй хаб, а с другой, SSJ-100 является наиболее подходящим типом самолетов для осуществления среднемагистральных рейсов между российским хабом и крупными городами Юго-Восточной Азии. Что касается аэропорта, то пока окончательного решения не принято. Им может быть как Владивосток, так и Хабаровск. Оба аэропорта имеют свои плюсы и минусы. Ранее Аэрофлот склонялся в пользу Владивостока, но как будет в итоге — покажет время.

Перспективы рынка региональной авиации

К 2020 году потребуется замена практически всех региональных самолетов. Располагаемая провозная способность действующего сегодня парка к 2020 году сократится вдвое, в то время как потребная провозная мощность парка должна будет возрасти на 90%. Это определяет значительные потребности авиакомпаний в дальнейшем обновлении и расширении парка региональных самолетов.

Учитывая списание устаревших типов воздушных судов в связи с отработкой ресурсов и потерей ими конкурентоспособности, потребность в поставках пассажирских самолетов российским авиакомпаниям оценивается в 1030-1200 воздушных судов в период до 2020 года. Ожидается спрос на самолеты различных классов пассажировместимости, который будет удовлетворяться за счет самолетов как отечественного, так и зарубежного производства.

Отсутствие в России серийного производства целого ряда классов воздушных судов определяет сохранение значительной потребности воздушного транспорта России в использовании иностранной авиатехники. По прогнозам, в 2020 году доля зарубежных самолетов в российском коммерческом парке пассажирских региональных самолетов оценивается в 60%. Эти оценки предполагают успешную реализацию российских программ производства современных самолетов, доля которых в поставках в пассажирский парк должна вырасти с сегодняшних 10% до перспективных 40%.

Также следует отметить, что для выполнения прогнозируемого объема перевозок летный состав авиакомпаний, начиная с 2020 года, должен ежегодно пополняться еще на 370-510 пилотов в дополнение к плановому выпуску пилотов самолетов из учебных заведений Минтранса РФ. А в ближайшие годы – и на большую величину.

Проблемы региональной авиации и пути их решения

В целом, можно выделить следующие ключевые проблемы региональной авиации:

  • Значительный износ основных фондов (объектов аэродромной и аэропортовой инфраструктуры, парка воздушных судов и др.).
  • Дефицит летных, инженерно-технических и управленческих кадров (необходимо обеспечить выпуск не менее 1000 пилотов в год).
  • Недостаточный уровень качества предоставляемых авиауслуг (низкий показатель регулярности полетов, низкий уровень комфорта и др.).
  • Необходимость повышения уровня безопасности полетов и авиационной безопасности (превышение количества авиакатастроф по сравнению со средним уровнем ИКАО и ведущих авиационных держав).
  • Необходимость совершенствования нормативно-правовой базы (в том числе в части гармонизации российского авиационного законодательства с международным).
  • Тенденция технического и технологического отставания отрасли (низок технологический уровень оснащенности авиапредприятий, доля затрат на топливо российских авиакомпаний выше, чем в мире, и др.).

В настоящее время региональная авиация нуждается в масштабном обновлении парка воздушных судов. Авиакомпании в связи с высоким износом воздушных судов не могут в достаточной мере гарантировать качество предоставляемых услуг населению страны. А в ближайшие 5 лет российский авиапром не сможет гарантировать обеспечение всех потребностей в новых самолетах для авиакомпаний. Сейчас одновременно идет активная работа по привлечению российскими авиакомпаниями западных поставщиков и в то же время авиакомпании ждут разработки новых моделей самолетов от российских конструкторских бюро.

Следует отметить, что проблемы региональной авиации во многом объясняется исчезновением региональных самолетов Ан-24, которые «доживают» свой срок эксплуатации. По данным Минтранса, российские авиакомпании эксплуатируют лишь 99 воздушных судов такого типа. Причем, начиная с 2020 года, эксплуатация этих лайнеров возможна только в случае их дооборудования системами предупреждения столкновения в воздухе. По данным Росавиации, такими системами пока оборудовано незначительное количество самолетов. Соответственно, можно сказать, что региональная авиация в России фактически парализована, поскольку альтернативы Ан-24 пока не придумали, это признают сами пилоты.

Российские авиакомпании вынуждены закупать самолеты для региональных полетов за рубежом. Безусловно, лучше покупать свое, но, к сожалению, отечественной замены Ан-24 попросту нет. Если рассматривать как замену новый российский самолет Sukhoi SuperJet 100, то он не может садиться на грунт и, соответственно, не может являться полноценным аналогом. Отсутствие таких самолетов особенно болезненно для регионов, которые имеют труднодоступные районы, что делает региональную авиацию социальной проблемой, имеющей национальные масштабы.

Вместе с тем на уровне Правительства и госкорпораций присутствует как понимание значимости региональной авиации, так и готовность к практическим действиям по ее поддержке. Финансовая госкорпорация ВЭБ объявила о готовности инвестировать в создание нового регионального самолета. Предполагается, что самолет должен иметь вместимость до 50 человек и использоваться для осуществления регулярных региональных рейсов между труднодоступными районами и крупными городами.

При этом эксперты уверены, что одного только нового самолета для региональных авиаперевозок явно недостаточно. Дело в том, что у большинства региональных авиакомпаний просто недостаточно средств для покупки нового самолета. В связи с этим, в госпрограмме должны быть четко прописаны механизмы финансовой поддержки региональных авиакомпаний.

Срок окупаемости регионального самолета – не меньше 15 лет. В России сейчас практически не существует региональных авиакомпаний, которым банк одобрит кредит на 15 лет. Поэтому должна быть понятная программа если не реанимирования авиапрома, то как минимум механизма взаимоотношений федеральной и региональной власти, региональной власти, финансовых институтов и авиакомпаний.

Также необходимо понимать, что проблема лежит не только в технологической плоскости. Дело в том, что в России ограниченное количество региональных аэродромов, поскольку эти аэродромы массово закрывались в последние годы из-за экономической неэффективности. С начала 1990-х гг. число региональных аэропортов сократилось почти в пять раз. Причем аэродромы ликвидировались зачастую и там, где самолет – единственный вид транспорта.

Таким образом, решить проблему лишь созданием новых самолетов вряд ли удастся. Решение вопроса развития региональных перевозок связано не только с наличием конкурентоспособного самолета, но и с комплексным решением социальных и инфраструктурных вопросов, связанных с возможностью обеспечения перевозок и повышением мобильности населения, что требует совместных усилий промышленности, финансовых институтов и государства.

В настоящее время обсуждается вопрос о создании межведомственной рабочей группы по решению проблемы региональной авиации. Это комплексная проблема, которая будет решаться в сотрудничестве между Минтрансом, Минпромом, Минэкономики, Минздравом, а Объединенная Авиастроительная Корпорация и ВЭБ отвечают за технологическую и финансовую сторону вопроса.

3. Фундаментальный анализ Forex (Форекс)

Основное отличие фундаментального анализа Forex от технического анализа заключается в том, что фундаментальный анализ основывается на положении: цены валют на рынке Forex являются отражением спроса и предложения, которые в свою очередь зависят от фундаментальных факторов экономики.
Последователи же технического анализа утверждают, что причину в изменениях валютных куров вообще не стоит искать и достаточно анализировать сами цены. Предполагается, что невозможно найти причину изменения цен, до того как рынок сам уже успеет включить ее в цену. Технический анализ в большинстве случаев занимается более короткими интервалами времени, от минутных до недельных. На этих интервалах (таймфреймах) фундаментальный анализ, за исключением одной его разновидности (торговли на новостях) практически бесполезен, поскольку сами фундаментальные данные обычно выходят раз в неделю, месяц, квартал.

Однако если целью анализа является прогнозирование среднесрочных и долгосрочных прогнозов на рынке Forex, то здесь уже становится необходимо проводить исследования, касающиеся внутренних, глубинных причин изменения валютных курсов. Только такой тип анализа даст возможность оценить перспективы динамики спроса и предложения на валюты. Кроме того, такой подход даст инвестору возможность не рассматривать краткосрочные колебания – рыночный шум.

Основной недостаток фундаментального анализа Forex – его сложность. Достаточно просто при необходимых навыках проследить 10-20 взаимосвязей, вызванных как следствие изменения одного единственного фундаментального показателя, но в случае, когда самих фундаментальных показателей оказывается 50 только по одной стране, у каждого из которых есть свои причинно-следственные связи из многие этих связей противоречат друг другу или являются рефлексивными, тогда вам уже понадобится небольшой научно-исследовательский центр. По этой причине фундаментальным анализом Forex при принятии решений пользуются по различным оценкам 10-20% трейдеров, и большая часть из них владеет им поверхностно.

Кроме того, как говорилось выше, фундаментальный анализ практически бесполезен для краткосрочной торговли, а значит, его использование накладывает ограничения на объем ваших средств. Вам просто может не хватить денег на текущие убытки по открытой позиции в несколько фигур (или установку далеких стоп-приказов), которые возможны при торговле на среднесрочных трендах.

Показатели, влияющие на рынок Forex и формирующие спрос и предложение на валюту, весьма условно можно разделить на несколько групп:

Показатели движения торгового и инвестиционного капитала:
Эти показатели характеризуют, каков был и может быть спрос и предложение на валюту со стороны институтов, осуществляющих экспортно-импортные операции.

  • торговый баланс;
  • баланс текущих счетов;
  • баланс капитальных счетов;
  • платежный баланс.

Показатели, характеризующие состояние финансового рынка страны:
Эти показатели характеризуют потенциальную и текущую рентабельность вложений инвестиционных институтов в активы, номинированные в национальной валюте, а соответственно и текущий или потенциальный спрос на эту валюту со стороны инвесторов в фондовые активы и активы с постоянным доходом (банковские депозиты, государственные и корпоративные облигации).

  • динамика фондовых индексов;
  • сумма размещенных облигаций казначейства США и ставка и динамика объема и ставки размещения;
  • динамика доходности по среднесрочным и долгосрочным государственным ценным бумагам;
  • динамика процентных ставок на межбанковском кредитном рынке;
  • динамика ставок по ипотечным кредитам;

Агрегированные макроэкономические показатели:
Характеризуют состояние экономики страны в целом, динамику экономического роста и возможные макроэкономические перекосы.

  • Валовой Внутренний Продукт
  • объем и динамика государственных расходов
  • объем и динамика поступлений в бюджет страны
  • дефицит / профицит бюджета страны
  • Совокупное потребление
  • Совокупные частные инвестиции
  • Уровень личных сбережений
  • Объем экспорта
  • Объем импорта
  • Безработица

Показатели динамики производства и торговли:
Характеризуют состояние и перспективы развития производственного и торгового сектора экономики страны, включая: внутренний спрос в стране и готовность компаний и частных лиц тратить деньги, уровень развития промышленного производства и его динамику, потенциальный внутренний спрос на национальную валюту со стороны потребителей.

  • индекс промышленного производства;
  • индекс использования производственных мощностей;
  • объем промышленных заказов;
  • промышленные запасы;
  • заказы на товары длительного пользования;
  • розничные продажи;
  • объем коммерческого кредита;
  • объем кредитов под недвижимость;
  • объем выданных потребительских кредитов;

Показатели трудовой статистики:
Характеризуют сектор рабочей силы, его состояние и динамику и косвенно показывают будущий потенциал спроса со стороны потребителей на товары и услуги, а также оптимизм потребителей в отношении будущего.

  • Производительности труда;
  • Различные показатели изменения количества занятых и безработных;

Показатели инфляции:
Характеризуют текущее и потенциальное инфляционное давление на экономику, а, следовательно, и потенциальное инфляционное на валюту, влияют на решения относительно кредитно-денежной политики государства, например, изменение ставок рефинансирования.

Индикаторы кредитно-денежного регулирования экономики:
Показатели денежно-кредитной политики являются, по всей видимости, одними из самых важных. Они показывают, какую политику в условиях данного этапа экономического цикла собирается проводить правительство и какие методы для этого использует. К этим показателям относятся: номы обязательного резервирования, ставка (ставки) рефинансирования, показали операций министерства финансов или центрального банка на открытом рынке, изменения в денежных агрегатах.

  • учетная ставка ЦБ;
  • планируемые объемы размещения и погашения государственных ценных бумаг;
  • планируемые объемы привлечения или погашения правительством внешних кредитов (динамика государственного долга);
  • Показатели предложения денег (денежная масса) : M1, M2, M3.

Индикаторы делового цикла, а также индексы экономической (деловой и потребительской) активности и оптимизма.

Индикаторы делового цикла стоятся в основном на основе средней динамики набора других показателей различных секторов экономики. Индексы активности и оптимизма — обычно опросные показатели, которые выражают уверенность инвесторов, потребителей или других групп экономических агентов относительно своего текущего положения, и своего будущего. Например, уверенность в будущем потребителей, косвенно указывает, будут ли они покупать товары длительного пользования, будут ли пользоваться кредитами и готовы ли они в целом тратить деньги, вместо того чтобы откладывать их, а уверенность в будущем компаний напрямую будет влиять на их активность в отношении инвестиций в расширение бизнеса.
Обычно такие индексы опережают экономический цикл на период от месяца до года. В среднем 3-6 месяцев.

  • индекс опережающих экономических индикаторов,
  • индекс совпадающих экономических индикаторов,
  • индекс запаздывающих экономических индикаторов,
  • индекс делового оптимизма менеджеров по закупкам
  • индекс делового оптимизма менеджеров предприятий сферы услуг
  • индекс потребительского доверия (оптимизма)
  • индекс делового доверия (оптимизма)

Показатели строительной отрасли:
Считается что строительство, точнее строительный цикл, в целом опережает общий деловой цикл, поэтому показатели строительства используются в качестве опережающих индикаторов.

  • количество строящихся домов;
  • количество выданных разрешений на строительство;
  • продажи новых домов;
  • продажи неновых домов;
  • расходы на строительство;

Анализ фундаментальных показателей применяется для принятия двух видов решений:
1. Решений о долгосрочных инвестициях в валюту той или иной страны.
2. Решений по торговле на новостях.
Мы не будем рассматривать их отдельно. В учебнике каждый индикатор будет описан таким образом, что вы сможете понять, каким образом, с одной стороны, индикатор влияет непосредственно на спрос и предложение валюты (долгосрочные инвестиции) и, с другой, на настроения (ожидания ) инвесторов (торговля на новостях).

В процессе принятия решений необходимо анализировать, учитывая следующие факторы:
1. Что и каким образом он измеряет, на основе каких данных он рассчитывается, какова волатильность (изменчивость) при его выходе, в каких единицах он рассчитывается (номинальные единицы, динамика по сравнению с предыдущим периодом или к какому-то периоду в прошлом).
2. К какому классу относится показатель (опережающий по отношению к экономическому циклу, запаздывающий или совпадающий).
3. Какова периодичность и время выхода показателя.
4. Публикуется ли он один раз или существуют также его предварительные, и окончательные, пересмотренные значения.
5. Каковы диапазоны колебания показателя в разные периоды экономического цикла страны, а также максимальные и минимальные значения за весь исторический период.
6. Каково его основное влияние на другие фундаментальные показатели.
7. Какие фундаментальные показатели оказывают на него критическое влияние.

Рейтинг лучших русскоязычных площадок для торговли бинарными опционами:
  • BINARIUM
    BINARIUM

    1 место! Самый честный брокер бинарных опционов. Прекрасный выбор для начинающих трейдеров и «чайников». Много бесплатных обучающих материалов. Получите бонус за регистрацию:

Добавить комментарий